De la part de Lavoisier x Finaltis

Nvidia : une consolidation boursière qui peut encore offrir une opportunité

Nvidia n’a pas progressé depuis près de six mois : le titre est-il toujours une opportunité ?

Depuis l’automne 2025, l’action Nvidia évolue dans une phase de consolidation malgré une amélioration continue des fondamentaux. Le titre se négocie autour de 180 dollars, soit un niveau proche de celui observé six mois plus tôt, alors même que les anticipations de bénéfices ont fortement progressé.

Des bénéfices attendus en forte hausse

Sur cette période, les estimations de résultat ont été relevées d’environ 38 %. Le bénéfice par action attendu pour l’exercice 2027 est proche de 7,9 dollars contre environ 4,7 dollars pour 2026. Sur ces hypothèses, la valorisation ressort autour de 22 fois les profits 2027 et environ 17 à 18 fois les profits 2028.

Une croissance toujours portée par l’intelligence artificielle

Les fondamentaux restent portés par l’explosion des dépenses liées à l’intelligence artificielle. Le chiffre d’affaires pourrait atteindre environ 216 milliards de dollars en 2026 puis plus de 353 milliards en 2027, soit une progression attendue de près de 64 % puis encore environ 28 % l’année suivante. Les marges brutes devraient se maintenir autour de 74 %.

Nvidia conserve une position dominante dans les processeurs graphiques destinés aux centres de données pour l’intelligence artificielle avec environ 85 % de part de marché. La demande reste tirée par les hyperscalers et les développeurs de modèles d’intelligence artificielle qui sécurisent leurs approvisionnements sur plusieurs années.

Une consolidation qui interroge, mais un potentiel intact

Les besoins en puissance de calcul pourraient passer d’environ 30 gigawatts aujourd’hui à plusieurs centaines de gigawatts d’ici la fin de la décennie.

La stagnation récente du cours reflète principalement les interrogations du marché sur la durabilité du cycle d’investissement et l’émergence de solutions alternatives. Si les dépenses en intelligence artificielle restent sur la trajectoire actuelle, la combinaison croissance des bénéfices et compression du multiple pourrait transformer cette phase de consolidation en point d’entrée attractif pour les investisseurs de long terme.

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Lavoisier x Finaltis